除了期权费之间的差额，另有买卖包管的部分，因为很少有人或机构能够一次性拿出十亿美圆的现金，是以贸易银行能够供应包管，这又是一笔用度，除却包管用度外，所借出的资金即便是隔夜，也有一笔不小的利钱。
听出钟石语气中的不满，周昱芳仓猝地答道：“啊？对……呃，不对……”在发觉出不对以后，她赶紧矢口否定，只是这类自乱阵脚的行动，已经坐实了钟石心中的猜想。
这份合约的买卖敌手如果汇丰银行，若日元到时候上涨，汇丰就要承担呼应的丧失。基于标的金额如此庞大，日元只要上升到109日元兑换1美圆的汇率，汇丰就要承担不小的丧失，固然现在的汇率还逗留在112：1摆布。
在周昱芳打量钟石的时候，钟石倒是劈面前这位身材小巧、面庞姣好的女子涓滴没有感受，他在逐字逐句地思虑着这份合约的每一条条目，但当终究看到期权费只要戋戋的500万美圆的时候。他就笑了。
钟石花了半天，才想清楚此中的奇妙，场外市场就是如许，买卖的两边通过构和来肯定合约的标的金额、用度等，这也是大型金融机构在场外市场不遗余力地拉拢买卖的启事。正规的买卖所的期权用度常常特别低，买卖以是及经纪公司从中能抽取的佣金更少，而参与场外市场的金融机构通过这类体例不但不承担一点风险，还赚取大把的利润。
实际的环境是，自从93年8月日元兑换美圆上升到史无前例的100日元兑换1美圆以来，日元兑美圆就走入了贬值通道，在短短的四个月已经贬值靠近10%。现在的日元币值在112日元兑换1美圆摆布。
“周蜜斯。如果我猜得没错。除了这份看多期权外，别的另有一份标的金额、履行日期不异的看空期权吧？”钟石抬开端，发明周昱芳正瞪着一双大眼睛目不转睛地盯着他看。不由感到有些奇特，他低下头看了看本身的打扮，一身灰白的风衣配上淡蓝色的牛仔裤，显得很阳光很有生机，没有那里不对劲啊。
这个天然不成能，那么最有能够的是某个日本出口企业以美圆结算做了一笔买卖，为了躲避汇率上的风险而在场外市场寻求套期保值，归正现在日元走低，恰好卖出一份看多期权。如果到结算的时候日元兑换美圆高于110:1，那么他就在市场换汇，如果日元贬值了，就以110：1卖出去，不管如何对日本企业都将完整躲避了汇率上的风险。
这么一来，不管是日元贬值还是贬值，汇丰都不免落到一个丧失的境地，但贸易银行是多么的夺目，如何会做这类亏蚀的买卖呢！最有能够的是，在拉拢这两份合约的同时，汇丰最有能够再拟出两份方向分歧的期权条约，将风险完整对冲掉。
“这份合约我签了！”钟石手伸向怀中，掏了半天后这才难堪地发明，具名笔并没有带在身上，就在这时，一支精美的万宝龙具名笔递到了他的面前，钟石昂首一看，发明周昱芳满脸期盼地看着他，一对大大的眼睛里满是冲动的神采。
这两份合约是如许的：设想一份看多合约，即在2月15日以110日元兑换1美圆的汇率买入1100亿日元的期权（c），这份合约对冲掉的是卖出日元一方的合约。到时候汇丰方面就能对冲掉因日元贬值带来的风险。同时设想一份在2月15日以110日元兑换1美圆的汇率卖出1100亿日元的期权（d），这份合约是为了对冲钟石这份合约，当日元贬值的时候，他们就能以商定的代价卖给钟石1100亿日元。
“钟生，这是合约，您先过目。”一名身穿贴身礼服，佩带有汇丰铭牌的年青女子将一份厚厚的条约递给钟石，轻声柔语地说道。