胶州黄生，舍读此中。一日，自窗中见女郎，素衣掩映花间。心疑观中焉得此，趋出，已遁去。自此屡见之。遂隐身丛树中，以伺其至。未几，女郎又偕一红裳者来，眺望之，素净双绝。行渐近，红裳者却退，曰：“此处有生人！”生暴起。二女惊奔，袖裙飘荡，香风弥漫，追太短墙，寂然已杳。倾慕弥切，因题句树下云：“无穷相思苦，含情对短窗。恐归沙吒利，那边觅无双？”归斋冥思。
婢妾对一名少年夸奖了一句，便被砍下脑袋；别人写诗讽刺，当即招致大祸。如此凶暴，令人不寒而栗。贾似道平生滥施淫威，后被押送官郑虎臣摔死于厕所当中，可叹好笑！他不但臭名远扬，想必在地府，鬼卒都嫌恶其肮脏吧。
以后，连续几天绛雪都没有来。黄生思念香玉，展转不眠。一天，冷雨敲窗，黄生披衣而起，在灯下吟诵了一首诗。
今后，香玉常来与黄生吟诗交心。黄生多次请她把绛雪也叫来，但绛雪始终不肯来，他很遗憾。香玉说：“绛姐不肯等闲与人靠近，让我渐渐地劝她。”
一天早晨，香玉神采惨淡，仓促走出去对黄生说：“我们就要长别了。”黄生忙问启事，她只是用衣袖拭泪，说这是定命，不能说出。她哭泣了整夜，天刚亮就走了。黄生非常不解。
这时，黄生又抱怨绛雪不来。香玉说：“假定你必然要她来，我有体例。”二人挑灯来到耐冬树下，香玉折了一根草茎做尺码，自树下而上量到四尺六寸之处，按在那边，让黄生用两手搔挠。一会儿，绛雪就从背后现身了，笑骂说：“你这个丫头，就会助纣为虐。”三人拉动手进屋，香玉说：“姐姐不要怪我，你就临时陪陪郎君吧，一年后就不会滋扰你了。”绛雪只好应允。
明天的有权有势者，须引觉得戒。对劲失色，终有落马的一天。
黄生读了，泪如雨下，并抱怨她来的次数太少了。绛雪说：“我不能像香玉那样给你暖和，只能给你一点欣喜罢了。”黄生想与她欢好，绛雪答复道：“相见的欢乐，何必在此？”
黄生上前拉住她的手说：“你秀外慧中，真叫人喜好得要死。请你此后有空就来，不要比及早晨。”
可骇系数：★★
黄生回到房间，苦思冥想，俄然那白衣女子排闼出去，黄生非常欣喜，仓猝驱逐。她浅笑着说：“刚才你像个气势汹汹的强盗，让人惊骇；看了你的诗，才晓得你是风雅之士，无妨相见。”黄生扣问女子的平生，她说：“我名叫香玉，是洛阳人。被宫中羽士逼迫来这里，这并非我的欲望。”黄生问：“那羽士叫甚么？我必然为你解忧。”女子说：“不必了，他也不敢逼迫我做甚么。如果在这里能够耐久和你幽会，也好啊！”黄生又问那红衣女子，她说：“她是我的干姐姐，名叫绛雪。”二情面义缠绵，不觉天已大亮。香玉站起来吟了一首诗，就要告别。
十多年后，黄生俄然病倒。他的儿子闻讯赶来，非常哀伤。黄生笑着说：“这是我的生期，又不是我的死期，有甚么可悲伤的呢？”又对羽士说：“今后牡丹花下会生出红色花芽，长五瓣叶子，那就是我。”随后，他就不再开口了。黄生被儿子抬回家，不久就死了。
崂山的下清宫里，有棵耐冬约两丈高，几十围粗，有棵牡丹一丈多高。每到花季，这儿姹紫嫣红，非常斑斓。
这以后，绛雪两天没来。黄生便抱着耐冬，动摇抚摩，连声呼喊绛雪，却没有回应。黄生回屋，对灯团起艾绒，要去烧烤耐冬。绛雪俄然闯了出去，夺过艾绒抛弃，说：“你这恶作剧，让我受痛，与你断交了！”黄生赶紧赔笑。这时，只见香玉行动轻巧地走了出去。黄生一见，泪流满面，仓猝握住香玉的手。