“为甚么不现在买？才1.14块。”一个朋友问。
当然，股票和期货市场都是投机市场，以是有很多共同身分，比如代价通报的信息。只要你肯尽力思虑，阐发商操行情并不难。你会向本身发问，评价市场情势，答案本身就出来了。但普通人老是懒得问，更别说去寻觅答案了。美国人在任何时候的任何方面都要问个为甚么，唯独在买卖所做股票或期货时不是如许。只要这个游戏才最需求美国人阐扬本身的警悟性、思疑精力、聪明才干和刻苦研讨的精力，成果他们恰幸亏这个游戏中想都不想就开端玩了。有人买辆汽车都考虑再三，就算那辆车再便宜；可当他用本身一半的身家在股市冒险时，却底子就不过脑筋。
我买进了5万包棉花，代价回声而涨。但我一停止买入，它也顿时停涨，然后渐渐地退回了我买进时的价位。我卖出时它开端下跌，刚退完它又停止了下跌。我感觉又该脱手了，应当为本身再次缔造机遇，以是我又买进了。一样的事情再次产生，我举高了价位，但一停止买进它就开端下跌。如许反几次复四五次后，我终究放弃了，烦透了。此次我一把亏了20多万美圆，我再也不想摸棉花了。可我刚放弃不久，它就开端上涨，一向涨到能让我赚大钱的价位，如果不是我过早脱手的话。统统都怪我太心急了。
“赫恩身后，一个常和他一起买卖的主顾，用他的体系在拉卡瓦纳股票上赚了十多万。但厥后，他换了一支股，并且感觉本身的本金已经够多，不消再对峙赫恩的体例了，回档时没有设止损点，而是任由丧失扩大，最后当然幸亏一分不剩。当他最后离场时，还欠我们几千块。”
我将用最激烈的语气最大限度地夸大这些结论，任何人的任何反对声音都反对无效，我晓得我是对的，这些结论是不容置疑、没法回嘴的。
我们来详细说说。市场上常有盘整期，比如它在120～130之间的10个点范围内振荡。代价在底仓就会疲软，而一起上扬8～10个点时就会显得非常微弱。但疲软和微弱都只是表象，一小我不该靠表象买卖，他应当等候报价器告诉他真正的机会是否成熟。
“为甚么睡不着呢？”朋友问。
耐久以来，我的棉花买卖都很胜利。我有本身的一套实际，并完整遵守它停止操纵。如果我决定做四五万包棉花，就会像前面说的那样去研讨行情，找准卖或买的时候点。如果最小阻力方向是涨，我会买入1万包，如果买入后，代价比我第一笔买进时涨了10%，我就会再买入1万包，如果又涨了20%，或者每包多赚一块，我就会再买入2万包。如许，我就建好了能够操纵的仓位。但如果买了一两万包后呈现了亏损，我就会止损退出，因为我错了，即便能够是临时性的弊端。但我前面说过，一上来就错，就绝对赚不到钱。
“职业股商并不做长线，只想稳赢利。当然，只要有机遇做长线也不错。帕特在股市从不听黑幕，也从不期望一周赚20个点，他只想稳稳铛铛地赚够能够让他过富人糊口的钱。我在华尔街碰到的成千上万的外线中，只要帕特・赫恩把股票当作一种概率游戏，就像纸牌和轮盘赌一样，但他充足聪明，能够对峙本身那套相对稳妥的下注体例。”
我想我在前面说过，这就是我的买卖体系。在对的时候下大注，在错的时候亏一点探测性的赌注，这是很简朴的数学逻辑。如果有人按我说的体例做，他必然能在大赌中赚大钱。
如果朝最小阻力方向买卖，你就会在实际操纵中发明，从收市到第二天开盘前公布的严峻动静，常常与这个方向分歧。走势在动静公布之前就已经肯定了。在牛市中，利空动静会被忽视，利多动静则会被夸大，反之亦然。一战前，市场情势就很疲软。厥后德国宣布了潜艇政策54。当时我正持50万股的空头，不是因为我提早晓得了动静，我只是适应了最小阻力方向。厥后产生的德国事件如好天降黄金，我当然不能错过，股价刹时暴跌，因而我当天就平仓，赢利落袋了。