做期货的人最忌讳一招鲜吃遍天，他必须矫捷、开放。不管你对粮食的供需状况如何看，都不能冷视报价器传达的信息。我还记得一次我想在信号收回前就行动，成果却落空了一个绝好的赢利机遇。当时我非常必定本身对大环境的判定，以为不需求等最小阻力方向明朗化，乃至感觉本身能够帮忙它提早到来。我看多棉花，而它的波幅只要12美分，窜改范围很窄。这是盘整期的表示情势之一，我晓得的。我还晓得我该当等候。但我俄然感觉如果能略微给它加把劲，它就能冲破最高阻力点了。
“那你是想自觉下注，但愿大赚一笔，还是想明智地投机，稳妥地少赚一点呢？”
他说得对。偶然我感觉证券投机是一个反人道的行当，因为我发明普通的投机商都要和本身的赋性做斗争。每小我都会有的那些无关紧急的缺点，对投机商来讲倒是致命的。这些缺点让他像个浅显人，但他却要防备本身成为浅显人。证券投机游戏是个伤害的行当，人们在处置其他比较安然的行业时不需如何防备，但这个游戏实在是太伤害了，不管是期货还是股票。
1907年10月，我平了空仓转手做多后，决定放松一段时候。我买了艘游艇51，筹算去南部海疆巡游一番。我非常钟情垂钓，筹算好好钓一把。我一向策画着，来一场说走就走的观光。但我没去成，市场不让我走。
当然，如果一小我够聪明，又有运气，天然不会再犯一样的弊端，但他会犯这个弊端的浩繁变体中的另一个，而每个弊端都有成千上万的变体。弊端不是一个，而是一族，并且其家属非常庞大，以是当你想尝尝看本身到底会犯甚么弊端时，就总有一个弊端等着你犯呢，让你猝不及防。
职业买卖商总会有一些建立在经历上的买卖体系，这些体系被他们的投机态度或欲望主导。我记得在棕榈海滩碰到过一个老先生，我不记得他的名字了，又或者我向来就不晓得他的名字。他早在内战期间就开端在华尔街做了，摸爬滚打了很多年。传闻他是个非常聪明的怪人，经历过大风大浪，他总说天下上没有新奇事，证券市场更是如此。
人凡是会很快适应新的环境，而感受不到环境已经变了。也就是说，一旦你成了百万财主，就会敏捷健忘不是百万财主时的滋味了。你只晓得，之前做不到的事现在都能做了。浅显的年青人很快就会健忘贫困的感受，但要健忘富有的滋味就没那么轻易了。我想这是因为，款项会缔造新的需求，并且让需求成倍增加。我的意义是说，当你在股市赚到钱后，很快就会丢弃俭仆的风俗；但当你再次身无分文，却很难改掉大手大脚的风俗。
“我睡不着。”他说。
我们存眷商品市场（也就是察看商品代价的窜改），目标是肯定方向，也就是商品代价的趋势。我们都已经晓得，阻力会决订代价的方向，普通而言，商品的代价就像人间万物一样，会向阻力最小的方向冲破，如何轻易如何来，以是，如果上涨的阻力比下跌的阻力小，代价就会上涨，反之亦然。
他们都说宁肯求稳妥，少赚点，以是我说：“那就照我说的做，价位一冲破1.2块就买进。”
在这里我还要说别的一个经历。我说“经历”，不是说这是一条数学定理或投机定律。判定好了代价的最小阻力方向，并据此肯定了本身的仓位后，不测产生的环境（那些出乎料想的事件）总会助我一臂之力。还记得之前讲过的我在萨拉托加做多结合承平洋的故事吗？我做多是因为我发明最小阻力方向是上涨的。我本应对峙多头，而不睬会券商说的甚么外线出仓。董事会内心如何想并不首要，我也不成能晓得他们是如何想的。但通过读盘我切当地晓得代价会涨，厥后呈现的股息率进步的动静是始料不及的，股价暴涨30个点也是我没有预感到的，但是，这个动静是适应了最小阻力方向的。每股164美圆的代价看起来已经很高了，但就像前面说的，代价永久不会高到不能买进，也永久不会低到你不能卖出。代价的凹凸与最小阻力方向没有必定干系。