及项梁渡淮，信杖剑从之，居戏下，无所着名。项梁败，又属项羽，羽觉得郎中。数以策干项羽，羽不消。汉王之入蜀，信亡楚归汉，未得着名，为连敖。坐法当斩，其辈十三人皆已斩，次至信，信乃俯视，適见滕公，曰：“上不欲就天下乎？何为斩懦夫！”滕公奇其言，壮其貌，释而不斩。与语，大说之。言於上，上拜觉得治粟都尉，上未之奇也。
八月，汉王举兵东出陈仓，定三秦。汉二年，出关，收魏、河南，韩、殷王皆降。合齐、赵共击楚。四月，至彭城，汉兵败散而还。信复出兵与汉王会荥阳，复击破楚京、索之间，以故楚兵卒不能西。
信知汉王畏恶其能，常称病不朝从。信由这天夜怨望，居常鞅鞅，羞与绛、灌等列。信尝过樊将军哙，哙膜拜送迎，言称臣，曰：“大王乃肯临臣！”信出门，笑曰：“生乃与哙等为伍！”上常安闲与信言诸将能不，各有差。上问曰：“如我能将多少？”信曰：“陛下不过能将十万。”上曰：“於君何如？”曰：“臣多多而益善耳。”上笑曰：“多多益善，何为为我禽？”信曰：“陛下不能将兵，而善将将，此乃信之所觉得陛下禽也。且陛下所谓天授，非人力也。”
韩信令人间视，知其不消，还报，则大喜，乃敢引兵遂下。未至井陉口三十里，止舍。半夜传发，选轻骑二千人，人持一赤帜，从间道萆山而望赵军，诫曰：“赵见我走，必空壁逐我，若疾入赵壁，拔赵帜，立汉赤帜。”令其裨将传飧，曰：“本日破赵会食！”诸将皆莫信，详应曰：“诺。”谓军吏曰：“赵已先据便地为壁，且彼未见吾大将旗鼓，未肯击前行，恐吾至阻险而还。”信乃使万人先行，出，背水陈。赵军瞥见而大笑。黎明，信建大将之旗鼓，鼓行出井陉口，赵开壁击之，大战很久。於是信、张耳详弃鼓旗，走水上军。水上军开入之，复疾战。赵果空壁争汉鼓旗，逐韩信、张耳。韩信、张耳已入水上军，军皆决死战，不成败。信所出奇兵二千骑，共候赵空壁逐利，则驰入赵壁，皆拔赵旗，立汉赤帜二千。赵军已不堪，不能得信等，欲还归壁，壁皆汉赤帜，而大惊，觉得汉皆已得赵王将矣，兵遂乱，遁走，赵将虽斩之，不能禁也。於是汉兵夹攻，大破虏赵军，斩成安君泜水上，禽赵王歇。
韩信曰：“汉王遇我甚厚，载我以其车，衣我以其衣，食我以其食。吾闻之，乘人之车者载人之患，衣人之衣者怀人之忧，食人之食者死人之事，吾岂能够乡利倍义乎！”蒯生曰：“足下自发得善汉王，欲建万世之业，臣窃觉得误矣。始常山王、成安君为布衣时，相与为刎颈之交，后争张黡、陈泽之事，二人相怨。常山王背项王，奉项婴头而窜，逃归於汉王。汉王借兵而东下，杀成安君泜水之南，头足异处，卒为天下笑。此二人相与，天下至驩也。但是卒相禽者，何也？患生於多欲而民气难测也。今足下欲行忠信以交於汉王，必不能固於二君之相与也，而事多大於张黡、陈泽。故臣觉得足下必汉王之不危己，亦误矣。大夫种、范蠡存亡越，霸句践，建功成名而身故亡。野兽已尽而猎狗亨。夫以交友言之，则不如张耳之与成安君者也；以忠信言之，则不过大夫种、范蠡之於句践也。此二人者，足以观矣。愿足下深虑之。且臣闻勇略震主者身危，而功盖天下者不赏。臣请言大王功略：足下涉西河，虏魏王，禽夏说，引兵下井陉，诛成安君，徇赵，胁燕，定齐，南摧楚人之兵二十万，东杀龙且，西乡以报，此所谓功无二於天下，而略不世出者也。今足下戴震主之威，挟不赏之功，归楚，楚人不信；归汉，汉人震恐：足下欲持是安归乎？夫势在人臣之位而有震主之威，名高天下，窃为足下危之。”韩信谢曰：“先生且休矣，吾将念之。”