最后一个题目是市场。本书用做典范的技术图形源于活动性大的市场,这对于了解市场动力学尤其首要。本书的例子包含利率市场、股票市场、债券市场、指数期货市场、外汇市场、贵金属市场和商品期货市场。
有关术语就讲到这里。有了上述根本,我们便能够开端会商关于时候和无知的奥秘力量的四项根基道理。
在会商游戏规律之前,我们起首体味一些根基术语。
一类风趣的期货是指数期货,它由一个国度最具代表性的股票构成(在期货合约中被称为“根本证券”)。如果你以为股票指数会跌,你独一要做的就是卖空指数期货,以便从代价下跌中赢利。很多大的证券市场都有这类合约。
图形的挑选
很多市场都有一些特别的金融东西,操纵这些东西既轻易做空又轻易做多,这些东西就是期货和期权。
读者能够会感觉奇特,如何商品期货市场也包含在内,咖啡、铜和石油与股市有甚么干系?究竟上,不但有干系,并且很密切。到目前为止,国际上绝大多数商品是通过证券买卖所完成买卖的,代价取决于那些底子就不需求这些商品的投机商的投机活动。(如果这些投机商手里有卖不出去的商品,他们会感觉很惊骇!)每天24 小时,环球各地的人们细心研讨生猪、活羊或铜锭的代价走势,其目标仅仅是答复一个永久稳定的题目:市场处于甚么状况?
本书所用的代价曲线称为图形,它具有必然的含义。当浏览此书看这些图形时,你就成为一个图学家了。这些图形大部分是条形图,每条线表示一天的代价范围,一周的买卖能够表示以下:
三种图形
偶然投资者也会看多传统弱势货币,看空传统强势货币,其启事是弱势货币的利率远远高于强势货币的利率,二者之间的利差带来的利润有能够超越代价窜改带来的丧失,这称为利率套利。出售弱势货币的一方常常是贸易公司,而买家大多是职业投机客。
期权与期货附近似。原则上,期权是一类合约,在考虑了恰当的风险溢价后,亏损的风险被限定在必然范围内,而赢利则没有上限(如果不是买进期权而是卖出期权,则环境完整相反。逻辑上,投机客普通都情愿卖出期权,因为均匀而言风险溢价超越实际风险)。期权供应了一些分外机遇,但它有些庞大。为简朴起见,本书不再进一步会商期权题目。
期货和期权还能够用于外汇买卖,当然最常用的金融东西是远期外汇合约。远期外汇合约是一种限时买卖,投资者在一种外汇上做多,同时在另一种外汇上做空。当头寸靠近时,要么赢利,要么亏损,除非代价没有窜改。利润源自多头外汇的附加利钱减去付出给空头外汇的利钱之差,这实际上也是一种亏损。