至今上即位数岁，汉兴七十馀年之间，国度无事，非遇水旱之灾，民则人给家足，都鄙廪庾皆满，而府库馀货财。京师之钱累巨万，贯朽而不成校。太仓之粟陈陈相因，充满露积於外，至败北不成食。众庶街巷有马，阡陌之间成群，而乘字牝者傧而不得集会。守闾里者食粱肉，为吏者宗子孙，居官者觉得姓号。故交人自爱而重犯法，先行义而后绌热诚焉。当此之时，网疏而民富，役财骄溢，或至兼并豪党之徒，以果断於乡曲。宗室有土公卿大夫以下，争于豪侈，室庐舆服僣于上，无穷度。物盛而衰，固其变也。
当是之时，招尊刚正贤能文学之士，或至公卿大夫。公孙弘以汉相，布被，食不重味，为天下先。然无益於俗，稍骛於功利矣。
其来岁，天子始巡郡国。东度河，河东守不料行至，不辨，他杀。行西逾陇，陇西守以行往卒，天子从官不得食，陇西守他杀。於是上北出萧关，从数万骑，猎新秦中，以勒边兵而归。新秦中或千里无亭徼，於是诛北地太守以下，而令民得畜牧边县，官假马母，三岁而归，及息什一，以除告缗，用充仞新秦中。
法既益严，吏多废免。兵革数动，民多买复及五大夫，徵发之士益鲜。於是除千夫五大夫为吏，不欲者出马；故吏皆適令伐棘上林，作昆明池。
其来岁，元封元年，卜式贬秩为太子太傅。而桑弘羊为治粟都尉，领大农，尽代仅筦天下盐铁。弘羊以诸官各自巿，相与争，物故腾踊，而天下赋输或不偿其僦费，乃请置大农部丞数十人，分部主郡国，各常常县置均输盐铁官，令远方各以其物贵时商贾所转贩者为赋，而相灌输。置平准于京师，都受天下委输。召工官治车诸器，皆仰给大农。大农之诸官尽笼天下之货色，贵即卖之，贱则买之。如此，富商大贾无所牟大利，则反本，而万物不得腾踊。故抑天下物，名曰“平准”。天子觉得然，许之。於是天子北至朔方，东到太山，巡海上，并北边以归。所过犒赏，用帛百馀万匹，钱金以巨万计，皆取足大农。
天子既下缗钱令而尊卜式，百姓终莫分财佐县官，於是告缗钱纵矣。
其来岁，骠骑仍再反击胡，获首四万。其秋，浑邪王率数万之众来降，於是汉发车二万乘迎之。既至，受赏，赐及有功之士。是岁费凡百馀巨万。
弘羊又请令吏得入粟补官，及罪人赎罪。令民能入粟甘泉各有差，以复毕生，不告缗。他郡各输急处，而诸农各致粟，山东漕益岁六百万石。一岁当中，太仓、甘泉仓满。边馀穀诸物均输帛五百万匹。民不益赋而天下用饶。於是弘羊赐爵左庶长，黄金再百斤焉。
其来岁，山东被水菑，民多饥乏，於是天子遣使者虚郡国仓廥以振穷户。犹不敷，又募大富人相贷假。尚不能相救，乃徙穷户於关以西，及充朔方以南新秦中，七十馀万口，衣食皆仰给县官。数岁，假予财产，使者分部护之，冠盖相望。其费以亿计，不成胜数。
齐相卜式上书曰：“臣闻主忧臣辱。南越反，臣愿父子与齐习船者往死之。”天子下诏曰：“卜式虽躬耕牧，不觉得利，有馀辄助县官之用。今天下不幸有急，而式奋愿父子死之，虽未战，可谓义形於内。赐爵关内侯，金六十斤，田十顷。”书记天下，天下莫应。列侯以百数，皆莫求参军击羌、越。至酎，少府省金，而列侯坐酎金失侯者百馀人。乃拜式为御史大夫。
於是以东郭咸阳、孔仅为大农丞，领盐铁事；桑弘羊以计算用事，侍中。咸阳，齐之大煮盐，孔仅，南阳大冶，皆致生累令媛，故郑当时进言之。弘羊，雒阳贾人子，以心计，年十三侍中。故三人言利事析秋豪矣。